一周财经观察与思考：5月3日 – 5月9日

汇丰中国采购经理人指数4月为55.4，6个月来低点

4月份PMI为55.4，远低于3月份的57.0，成为2009年10月份以来该数值的最低值，好在继续停留在50的上方，说明制造业活动处在总体扩张趋势中。有人把它解读为好事，说明中国政府紧缩政策开始为过热的经济降温，这将有助于控制未来几个季度的通货膨胀风险。我对这些数值没有什么认识，只是好奇为什么我们有两个PMI，–除了汇丰中国采购经理人指数，还有一个“官方”的采购经理人指数，由中国物流与采购联合会和中国国家统计局联合发布。该数值同月的数值为55.7，高于3月的55.1，从环比来看，两个PMI截然相反，哪个更能反映经济真相？

中国经济过热是杞人忧天？

果不其然，两个走势相反的 PMI 引发了市场的猜疑，悲观者认为：通胀超预期->经济过热->加息->房地产泡沫破灭->地方政府债务危机。本周的股市也似乎正在昭示着这一过程正在进行当中。预计4月份的 CPI、PPI 都将突破3月份的记录，2.25%的一年期存款基准利率早已低于CPI，存款准备金上调已经接近危机前17.5%的高值，各方面的压力将使得央行加息势在必行。来自中国国家统计局的数字，3月份房价上涨11.7%，而来自中国土地勘测规划院的数字，全国70个城市土地价格环比下降31%。一方面炒房客继续抬高房价，另一方面开发商拿地的欲望在下降，四月房产新政之后，市场正在变得更加敏感，2010年的夏天会是一个闷热烦躁的季节。